adminconsultНовизна. Эксперимент. Традиции (Н.Экс.Т)Novelty. Experiment. Traditions (N.Ex.T)2949-3625adminconsult-626Research ArticleСтатьиЭкономические последствия американо-китайской торговой войны для финансового рынка КитаяEconomic Implications of the U.S.-Sino Trade War for China’s Financial Markethttps://orcid.org/0009-0004-3850-325XЛиЦайюэLiCaiyue

студент 4-го курса бакалавриата

Шанхай

BA

Shanghai

0511220210@m.shcc.edu.cnШуВэньхуэйShuWenhui

студент 3-го курса бакалавриата

Шанхай

BA

Shanghai

0511220602@m.shcc.edu.cnЧжэнТунлиньZhengTonglin

студент 3-го курса бакалавриата

Шанхай

BA

Shanghai

0511220609@m.shcc.edu.cnШанхайский таможенный университет, Школа таможенного дела и государственного управленияКитайShanghai Customs University, School of Customs and Public AdministrationChina202518042025111 (29)5667Copyright © Ли Ц., Шу В., Чжэн Т., 20252025Ли Ц., Шу В., Чжэн Т.Li C., Shu W., Zheng T.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.nxtjournal.ru/jour/article/view/626

Американо-китайская торговая война — значимое событие с далеко идущими последствиями. Она влияет не только на двусторонние экономические отношения, но и на глобальную экономическую структуру. Это привело к существенной неопределенности, особенно в финансовой сфере. Цель данной статьи заключается в изучении экономических последствий американо-китайской торговой войны на финансовый рынок Китая с помощью многогранной методологии, основанной на «Глобальной базе данных по финансовому развитию» Всемирного банка. База позволяет глубоко изучить три важнейших аспекта: доступ к финансовому рынку, глубину и эффективность. Торговая война негативно повлияла на доходы и прибыль крупных корпораций, о чем свидетельствует рост стоимости торговли и рыночной капитализации фирм, находящихся за пределами топ-10, с 2018 по 2019 год. Торговая война между США и Китаем вызвала значительные колебания доходности китайских акций, особенно в отраслях, ориентированных на экспорт, которые испытали аномальную отрицательную совокупную среднюю доходность после введения тарифов. Тем не менее последствия варьируются в зависимости от специфики сектора и стратегических контрмер Китая. Индекс глубины финансового рынка показывает, что торговая война привела к прогрессу в финансовой политике Китая и технологических реформах. В то же время, проведя комплексные реформы, финансовые рынки продемонстрировали свою силу и смягчили негативные последствия торговых споров. Более того, конфликт изменил восприятие инвесторами макроэкономической среды, затронув неэкспортные сектора, такие как банковское дело, тем самым подчеркнув далеко идущие последствия международных торговых споров.

The US-China trade war is a signifi cant event with far – reaching consequences. It affects not only the bilateral economic relationship but also the global economic structure. It has brought about substantial uncertainties, especially in the financial area. The objective of this paper is to explore the economic impacts of the US-China trade war on China’s financial market by a multi-faceted methodology anchored in the World Bank’s “Global Financial Development Database.” This approach enables an in-depth examination of three crucial dimensions: financial market access, depth, and efficiency. The trade war has adversely affected the revenues and profi ts of large corporations, as evidenced by the increase in trade value and market capitalization for the firms outside the top 10 from 2018 to 2019. The US-China trade war has induced considerable fluctuations in the returns of Chinese equities, especially within export-driven industries, which experienced negative cumulative average abnormal returns following the imposition of tariffs. Nonetheless, the effects vary depending on sector – specific characteristics and China’s strategic countermeasures. The financial market depth index shows that the trade war has led to the progress in China’s financial policies and technological reforms. At the same time, through comprehensive reforms, the financial markets have shown their strength and mitigated the negative impacts of trade disputes. Moreover, the conflict has changed investors’ perception of the macro – economic environment, affecting non – exporting sectors like banking, thus highlighting the far – reaching implications of international trade disputes.

американо-китайская торговая войнафинансовый рынокдоступглубинаэффективностьСШАКНРUS-China trade warfinancial marketaccessdepthefficiencyUSAPRCReferencesВанг, З. В лияние торговой войны между Китаем и США на фондовые рынки двух стран // BCP Бизнес и Менеджмент. – 2023. – № 38. – С. 3195–3201. https://doi.org/10.54691/bcpbm.v38i.4252L au, L. J. (2020). The Impacts of the Trade War and the COVID-19 Epidemic on ChinaU.S. Economic Relations. China Review. No. 20(4). Pp. 1–38. https://www.jstor.org/stable/26959852Горда, А. С. (2024). Торгово-экономическая борьба США и Китая в глоба льной системе международной торговли // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. – 2024. – № 3 (68). – С. 163–174. DOI: 10.29039/2312-5330-2024-3-163-174Carvalho, M., Azevedo, A., & Massuquetti, A. (2019). Emerging countries and the effects of the trade war between US and China. Economies. No. 7(2). P. 45. https://doi.org/10.3390/economies7020045Ду, И. Китайско-американский торговый конфликт и колебания китайского фондового рынка: эмпирические данные // BCP Бизнес и Менеджмент. – 2022. – № 20. – С. 843–851. https://doi.org/10.54691/bcpbm.v20i.1071Chen, J. (2023). Valuation effects of US-China trade confl ict: the role of institutional investors. China & World Economy. No. 31(6). Pp. 56–78. https://doi.org/10.1111/cwe.12509Итакура, К. (2019). Оценка влияния торговой войны между США и Китаем // Обзор азиатской экономической политики. – 2019. – № 15(1). – С. 77–93. https://doi.org/10.1111/aepr.12286Du, Y. (2022). Sino-US trade confl ict and fl uctuation of China’s stock market: an empirical evidence. BCP Business & Management. No. 20. Pp. 843–851. https://doi.org/10.54691/bcpbm.v20i.1071Йе, М. Влияние китайско-американских торговых трений на показатели китайской текстильной и швейной промышленности / М. Йе, Дж. Шен, Э. Голсон, Ю. Ли // Международные финансы. – 2022. – № 25(2). – С. 151–166. https://doi.org/10.1111/infi.12413F errari, M., Kurcz, F., & Pagliari, M. (2021). Do words hurt more than actions? The impact of trade tensions on fi nancial markets. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3774198Карвальо, М. Развивающиеся страны и последствия торговой войны между США и Китаем / М. Карвальо, А. Азеведо, А. Масскетти // Экономики. – 2019. – № 7(2). – С. 45. https://doi.org/10.3390/economies7020045Huang, Y., Cai, L., Liu, S., & Tang, H. (2018). Trade linkages and fi rm value: evidence from the 2018 US-China ‘trade war’. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3227972Лау, Л. Дж. Влияние торговой войны и эпидемии COVID-19 на экономические отношения между Китаем и США // Обзор Китая. – 2020. – № 20(4). – С. 1–38. https://www.jstor.org/stable/26959852I takura, K. (2019). Evaluating the impact of the US-China trade war. Asian Economic Policy Review. No. 15(1). Pp. 77–93. https://doi.org/10.1111/aepr.12286Маглинова, Т. Г. Торговая война США и Китая: экономические причины и последствия // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2021. – № 8. – С. 123–126. DOI: 10.24412/2411-0450-2021-8-123-126.M iao, M. and Yang, L. (2022). The impacts of China-US trade war on Chinese industry. Highlights in Business Economics and Management. No. 2. Pp. 366–372. https://doi.org/10.54097/hbem.v2i.2387Мяо, М. Влияние торговой войны между Китаем и США на китайскую промышленность / М. Мяо, Л. Янг // Основные моменты в экономике и управлении бизнесом. – 2022. – № 2. – С. 366–372. https://doi.org/10.54097/hbem.v2i.2387Ovuakporaye, V. (2020). The USA-China trade war: empirical assessment. South Asian Journal of Social Studies and Economics. Pp. 35–45. https://doi.org/10.9734/sajsse/2020/v8i330213Овуакпорай, В. Торговая война между США и Китаем: эмпирическая оценка / В. Овуакпорай // Южноазиатский журнал социальных исследований и экономики. – 2020. – С. 35–45. https://doi.org/10.9734/sajsse/2020/v8i330213Setiawan, B. (2020). Does US-China trade war matter on Asian stock market: event-study approach. Sriwijaya International Journal of Dynamic Economics and Business. Pp. 161–174. https://doi.org/10.29259/sijdeb.v4i3.161-74Сетиаван, Б. Имеет ли торговая война между США и Китаем значение для азиатского фондового рынка: событийно-исследовательский подход / Б. Сетиван // Международный журнал динамической экономики и бизнеса Шривиджая. – 2020. – С. 161– 174. https://doi.org/10.29259/sijdeb.v4i3.161-74W ang, Z. (2023). The impact of Sino-US trade war on the stock markets of the two countries. BCP Business & Management. No. 38. Pp. 3195–3201. https://doi.org/10.54691/bcpbm.v38i.4252Феррари, М. Ранят ли слова больше, чем действия? Влияние торговой напряженности на финансовые рынки / М. Феррари, Ф. Курч, М. Пальяри // Электронный журнал SSRN. – 2021. https://doi.org/10.2139/ssrn.3774198Y e, M., Shen, J., Golson, E., & Li, Y. (2022). The impact of Sino-US trade friction on the performance of China’s textile and apparel industry. International Finance. No. 25(2). Pp. 151–166. https://doi.org/10.1111/infi.12413Хуанг, Ю. Торговые связи и стоимость компании: данные о «торговой войне» между США и Китаем в 2018 году / Ю. Хуанг, Л. Цай, С. Лю, Х. Тан // Электронный журнал SSRN. – 2018. https://doi.org/10.2139/ssrn.3227972Z hao, N. (2023). Research on the development of the international economic order under the impact of China-US trade war strategies and China’s response plans. Advances in Economics and Management Research. No. 8(1). P. 29. https://doi.org/10.56028/aemr.8.1.29.2023Чен, Дж. Эффекты оценки стоимости торгового конфликта между США и Китаем: роль институциональных инвесторов / Дж. Чен // Китай и мировая экономика. – 2023. – № 31(6). – С. 56–78. https://doi.org/10.1111/cwe.12509Zhou, Z. (2023). The impact of fi nancial development on international trade in China. Proceedings of the 8th International Conference on Financial Innovation and Economic Development. Pp. 164–171. https://doi.org/10.2991/978-94-6463-142-5_18Чжао, Н. Исследование развития международного экономического порядка под влиянием стратегий торговой войны между Китаем и США и ответных планов Китая / Н. Чжао // Успехи в исследованиях в области экономики и управления. – 2023. – № 8(1). – С. 29. https://doi.org/10.56028/aemr.8.1.29.2023Gorda, A. S. (2024). The trade and economic war between the USA and China in the global system of international trade. Scientifi c Bulletin: Finances, Banks, Investments. No. 3 (68). Pp. 163–174. DOI: 10.29039/2312-5330-2024-3-163-174Чжоу, З. Влияние финансового развития на международную торговлю в Китае / З. Чжоу // Материалы 8-й Международной конференции по финансовым инновациям и экономическому развитию. – 2023. – С. 164–171. https://doi.org/10.2991/978-94-6463142-5_18M aglinova, T. G. (2021). US-China trade war: economic causes and consequences. Economics and business: theory and practice. No. 8. Pp. 123–126. DOI: 10.24412/24110450-2021-8-123-126.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.